希望與挑战:揭秘18A“醫美”第一股

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受醫保贬價等诸多身分影响，肿瘤、自免等立异藥焦點赛道突围難度愈来愈大。在這一布景下，很多biotech将方针瞄向醫美市场。

比方，6月12日在港股上市的18A企業科笛團體，就是一家纯洁的“醫美”企業，其管线重要涵盖脱發、減肥等范畴。

在外界看来，醫美作為消费醫療，不但需求兴旺，訂價更是不受羁系调控，利润空間可觀。

不外，掘金醫美市场，真的那末轻易吗？谜底也许是否認的。

對付醫美藥物来講，面临更剧烈的C端竞争，必要展示更强的贸易化能力。究竟结果，即即是卖防脱洗發水，也不是简略開個瘦身茶，天猫、京東旗舰店就了事。

强如網红經濟學家任泽平，也要费經心思的带貨，更不消說藥企了。

/ 01 / 押注脱發、減肥等醫美市场

科笛團體的管线偏重點，不是“治病”，而是若何讓人“變美”，集中在脱發、皮肤病、減肥等热點范畴。

如上图所示，在脱發范畴公司經由過程引進、自九州娛樂城作弊，立研發的方法，構建了4条焦點管线，针對雄激素脱發等分歧极致的生發需求。

今朝，公司研發希望最快的，是用于雄激生性脱發醫治的非那雄胺CU-40102，當前已進入三期临床阶段，公司估计2023年第四時度向國度藥监局申请NDA。

在皮肤病范畴，公司结構更加遍及。一方面，针對粉刺闭合、炎症等引發的常見病——痤疮，公司引進了抗生素外用米诺环素CU-10201。2019年，CU-10201在海外已获FDA核准，但海內尚處于临床開辟阶段。

另外一方面，针對銀屑病、特應性皮研两大本身免疫疾病，科笛團體别離引進了靶向AhR的小份子藥物CU-1040一、非激素小份子藥物CU-10101两款藥物，不外均處于临床阶段。

在減肥藥范畴，科笛團體结構的则是CU-20401。CU-20401是一種得到性重组突變胶原酶，邱大睿,可以降解皮下脂肪层中的细胞外基质胶原卵白，從而使脂肪细胞凋亡。

按照科笛團體的招股书，CU-20401具备暖和的催化活性，能有用削減脂肪聚积，與野生型胶原酶比拟副感化更少。

不外，CU-20401要在本年下半年才能進入2期临床，是不是如科笛團體所說具备显著结果，另有待時候给出谜底。

/ 02 / 贸易化之路若何選擇

對付肿瘤等立异藥公司来講，贸易化路径并没有二样：入院、進醫保，并經由過程學術集會等方法，完成對大夫群體的教诲，终极實現藥物的贩卖。

但對付主打“醫美”藥物的立异藥企来講，贸易化樂成與否，不但取决于對大夫等群體的教诲，更要完成對终端患者的教诲。

正如當前大火的減肥神藥司美格鲁肽同样，其被市场合承認并不是由大夫驱動的，而是由小红书等社交场景鞭策。

現在，科笛團體也在测验考试創建收集真個贸易化路径。固然焦點管线還没有上市，但科笛團體引進了两款非處方藥：

用于生發的米诺地尔CUP-MNDE和生發菁華CUP-SFJH。

至于贩卖方法，相對于简略粗鲁，即經由過程天猫旗舰店等收集方法對外贩卖。

此外，公司的CU-40102和CU1纖體茶,0201固然還没有在海內上市，但由于海外已获批，也在测验考试經由過程海南樂城醫療先行區（容许海外上市的藥物贩卖）上市，再由天猫國際和京東康健提供應客户。

不外，在流量代價愈来愈贵确當下，寄托電商平台展開贸易化事情其實不轻易止鼾帶,。2021年、2022年，公司收入别離為203万元、1140万元。對應的營销用度，则到达了629万元、3593万元。

很明显，醫美藥物的贸易化事情其實不轻易。如安在C端市场突围，多是每家企業必要當真思虑的問题。